终了红利的“真面目”，你了解多少？

宁波一位林女士，在2011年给4岁的儿子买了某寿险公司的分红型两全险，每年交14750元，连交10年，实缴14.75万，保障期66年。

当时业务员告诉她：“两年拿一次钱，等小孩读大学了，有一笔钱，学费全部可以包在里面。

如今儿子考上大学，她满心欢喜去查账——结果能领出来的钱，连大学两年的学费都不够交。

更扎心的是，如果选择退保，能拿回来的钱比已经缴纳的14.75万保费还少一截。

这个问题困扰了林女士，也揭示了一个许多人没弄明白的词——终了红利。

1、什么是终了红利？

首先，我们要理解一个背景：林女士买的是分红型保险。

分红型保险常见的年度红利，大家应该比较熟悉，有增额红利和现金红利两种，林女士这款产品除了年度红利外，还有一项终了红利。

它们都来源于同一笔钱——保司分红保险业务的盈余，分配逻辑可以参考下图。

●年度红利就像“到账工资”

每年保险公司根据当年经营情况分一部分盈余作为年度红利，至少70%给到分红险客户，可以以现金形式领取（现金红利），也可以添加到保额里再增值（增额红利）。

●终了红利就像“年终画饼”

剩余未分配的盈余进入特别储备账户，成为终了红利的来源，等到合同终止时，即满期、身故或退保时，根据当年的实现率，一次性发放终了红利。

有些客户朋友可能听说了“终了红利留在保险公司进行投资运作，产生的收益100%分配给保单持有人”的说法，会觉得终了红利对自己更有利。

但实际上，有个情况需要大家了解。

终了红利的规则使得资金可以在更长周期内进行配置，虽然带来的收益可能会更高，但同时也有回撤的风险。

年度红利每年分下来就确定了，哪怕后续投资收益不好，之前发的也不会少一分；

然而终了红利没有这道防线——回撤发生时，不是只把当年的收益吐回去，而是账户里积累的全部终了红利一起缩水。

所以林女士买的那款产品，虽然年度红利实现率达到200%以上，但由于终了红利占比过高，实现率却不足10%，发生严重回撤，才导致想要退保时，红利保额+终了红利远低于预期。

2、为什么终了红利会出现回撤？

首先，回撤不代表保司故意克扣，因为终了红利从来就不是一个“已确定”的数字。

然后咱们还是回到上面那张图：“特别储备账户”相当于一个蓄水池。

>>池子里的钱在持续投资运作，净值随市场波动

>>账户里的储备金中间可能被拿去补充某一年度分红的不足

林女士保单演示的终了红利54625元，是基于假设投资收益率持续达标的预测值；

但实际运作中，终了红利的池子可能因为市场波动、公司经营或者投资调整等原因缩水了，最终结算就只剩5083元。

这个落差，就是回撤的本质：浮动收益从预期高点回落到了实际低点。

从推出过含终了红利产品的保司披露来看，终了红利的分红实现率整体跨度较大，发生回撤的概率也较大，最低的实现率甚至为0。

除了回撤风险，像林女士这样，中途有退保的打算，还可能连保费都拿不回来。

终了红利这一设计本意是鼓励长期持有，但若中途急用钱，前期红利累积本就不多，加上现金价值也低于已交保费，就会陷入林女士这样进退两难的局面。

不退保的话，距离林女士儿子70岁合同到期，还要等待漫长的52年。

52年后，这笔终了红利能给多少，还够不够用，没人能打包票。

写在最后

分红险本身不是骗局，但不了解清楚终了红利的风险就盲目下手，就容易踩坑了。

给大家总结几个小tips：

终了红利不能只盯着演示的数字，还是要看保司的投资能力，以及结合自己的规划安排：是求稳还是想搏一搏？这笔钱是否能一直按住不动？

如果遇到有人上来就推荐带终了红利的产品，你就问他一句话：

“终了红利我几十年都拿不到，将来能领多少你说了不算，合同里也没写，那我凭什么信你？”

如果他答不上来，建议你再考虑考虑要不要交这笔钱。